Индексные фонды в россии как инвестировать

Индексные фонды РФ для инвестирования

Индексные фонды в россии как инвестировать

Московская фондовая биржа и российские индексы ценных бумаг с каждым днем набирают обороты. Они привлекают все большее число инвесторов со всего мира. Поговорим о том, что собой представляют фондовые индексы РФ, что должен знать инвестор об их структуре и способах расчета.

Несколько абзацев о фондовом индексе

Фондовый индекс – это относительный показатель, размер которого вычисляют по совокупной стоимости ценных бумаг:

  • показывает как в ту или другую сторону «качает и подбрасывает» цену на какую-либо корзину с акциями;
  • помогает инвесторам понять, какие именно факторы влияют на текущую стоимость таких корзин.

Индексы также:

  1. Позволяют сделать более-менее точный прогноз относительно того, сколько в будущем (по крайней мере, ближайшем) будут стоить те или иные активы на рынке. Это помогает принять взвешенное решение насчет того, стоит ли вкладывать свой капитал в какой-либо актив в текущем дне или месяце 2018 года.
  2. Также индексы дают возможность инвесторам увидеть общий тренд в различных отраслях и понять, вверх он движется или вниз.

Запомните! Особенно ценной информацией для трейдеров является не просто значение индекса, а его процентное колебание. Здесь важно заметить, что размер по различным ценным бумагам разный, а вот общая тенденция почти всегда одна и та же – если кривая стоимости одних активов (к примеру, Газпрома) поднимается вверх, то растет и цена у других (Лукойла).

К главным российским индексам, которых уже успели «полюбить» инвесторы, относятся следующие индексы.

MICEX (ММВБ)

  • важнейший ориентир на московском фондовом рынке и лидер в общем объеме «законченных сделок;
  • в него входят более 50 наиболее высококлассных и прибыльных ценных бумаг самых крупных компаний РФ;
  • основная доля (более 50%) из них приходится на 5 «столпов» российской экономики (речь о «Газпроме», «Роснефти», «Лукойле», «Сбербанке», а также ВТБ);
  • рассчитывается MICEX только в национальной валюте (то есть в рублях). Доллары для этого давным-давно перестали использоваться.

За изменением индекса ММВБ можно наблюдать в режиме реального времени. Торги начинаются в 10.30 (по Москве) в понедельник и заканчиваются в 18.45 в пятницу. Четырежды в год состав индекса пересматривают.

РТС (RTS)

РТС инвесторы и трейдеры прозвали «барометром рынка». Этот индекс России вполне можно сравнить со Standard and Poor’s 500 (S&P 500), в который входят активы пятиста крупнейших корпораций нью-йоркской биржи. С РТС похожая история.

В него включают стоимость акций самых крупных компаний РФ, которые представлены на бирже столицы (речь о бумагах Газпрома, Сбербанка, Роснефти, ВТБ, Лукойла, Норильского Никеля и др.). Их акции наиболее прибыльны. Они приносят больше всего дохода.

Торгуется RTS пока что в USD (долларах), но совсем скоро (возможно в 2019 году) должен произойти окончательный переход на национальную валюту – рубль.

Возможно вам будет интересна наша статья: «Где купить акции Газпрома физическому лицу».

MICEX 10 (ММВБ-10)

За его основу берутся десять самых дорогих ценных бумаг, которые представлены на бирже столицы. Рассчитывается MICEX 10 исключительно в нац. валюте (российских рублях).

MICEX 10 продвинутые трейдеры и инвесторы нарекли индикатором «голубых фишек», то есть самых высококлассных акций. Их так называют по аналогии с покером, где у самых дорогих фишек голубой цвет.

MICEX 10 нередко сравнивают со знаменитым нью-йоркским Доу Джонсом.

Что инвестор должен обязательно знать насчет этих индексов

С помощью основных индексов России инвестору абсолютно по плечу:

  1. Более-менее точно выяснить, есть ли какой-либо смысл вкладывать свои средства в акции того или иного государства. Это станет ясно, если внимательно наблюдать за индексной динамикой в течение хотя бы нескольких месяцев. Такой небольшой, но продолжительный анализ– залог правильных решений.
  2. Понять, как меняются предпочтения у других инвесторов. Индексный рост говорит об их оптимистических настроениях, готовности смело и крупно инвестировать в те или иные активы.
  3. Узнать о том, насколько трейдеры на рынке активны. Это можно сделать, если следить не только за самими индексами, но также и за общим объемом акций, которые постоянно циркулируют в биржевом обороте. Речь естественно об акциях компаний, которые являются частью того или иного индекса.
  4. Решить, стоит ли выводить капитал с рынка или лучше наоборот завести его туда.
  5. Получить все необходимые данные, чтобы с выгодой для себя спекулировать.

Обратите внимание! Инвестору очень важно тщательно отслеживать индексные динамики не только на родной столичной, но и на всех других крупнейших биржах мира (в частности на нью-йоркской, лондонской, мадридской и токийской биржах, а также Euronext и Nasdaq).

Способы инвестирования с помощью основных фондовых индексов России

Существует несколько способов инвестировать, используя для этого главнейшие индексы РФ.

1. «Зеркальные» инвестиции

Обычно лучше всего портфель инвестиций формировать по «зеркальному принципу». То есть полностью повторять в нем состав акций, представленных в индексе.

В таком случае, правда, малой кровью обойтись никак не удастся.

Придется сразу инвестировать немаленькую сумму размером в, как минимум, несколько миллионов рублей (о том, как более-менее точно рассчитать индексную структуру речь пойдет несколькими разделами ниже).

2. Инвестиции в индексные паи (ПИФы)

Инвестор обязательно должен обдумать, стоит ли выбрать паевые индексные фонды (ПИФы). Структура портфелей таких фондов почти идентична основным российским индексам.

Так что их покупка – это практически, то же самое, что и зеркальное инвестирование.

С помощью таких фондов можно серьезно сэкономить, так как вложение в них обойдется существенно дешевле в сравнении с выше описанными зеркальными инвестициями.

Основным и самым престижным биржевым паевым фондом на московской бирже издавна является RSX.

С его помощью инвестор может вложить средства в бумаги самых сильных российских компаний, а также в депозитарные расписки (свидетельства, которые подтверждают, что лицо является собственником иностранных акций).

Правда, на RSX довольно строгие правила. «Войти» в этот фонд разрешено только компании, у которой хорошая капитализация и стабильная ликвидность.

Ну и наконец, также можно инвестировать во фьючерс одного из основных индексов. Подобные контракты обязывают инвестора купить или продать актив в будущем. При этом обязательно фиксируются цена и сроки.

К примеру, можно вложить собственные средства во фьючерс на индекс РТС. Делается это, чтобы обезопасить себя от рисков (произвести хеджирование).

У фьючерсного инвестирования есть один большой плюс – инвестору абсолютно не требуется искать огромную сумму, поскольку сначала достаточно внести только 10-15% от полного размера контракта. Это служит гарантийным обеспечением фьючерса. В будущем расчет прибыли (или убытка) будет сделан так, словно бы была внесена вся сумма целиком.

Как рассчитать основные фондовые индексы России

Каждый инвестор должен понимать, как фондовые индексы рассчитываются. Делается это одним из двух основных способов.

Среднее арифметическое (простое)

Общую сумму ценных бумаг индекса следует поделить на количество этих ценных бумаг. Кстати, именно по такой формуле считают знаменитый Dow Jones. Этот способ очень оперативный, эффективный и простой. Он позволяет быстро менять свою инвестиционную политику на рынке, когда этого требуют обстоятельства.

Среднее арифметическое (взвешенное)

Среднее арифметическое (взвешенное) – это когда индексные акции взвешиваются по определенным параметрам. Чаще всего это делается по показателю капитализации, так как в таком случае можно учесть не только стоимость акций, но и их количество у организаций, выпускающих акции (эмитентов).

Формула расчёта здесь следующая – стоимость каждой ценной бумаги умножается на коэффициент, обозначающий ее долю в капитале эмитента. К слову, знаменитый Standars and Poor’s 500 вычисляется как раз по среднему взвешенному арифметическому.

Наблюдение за основными фондовыми индексами России – хороший способ узнать уже сегодня о том, куда выгоднее и надежнее всего инвестировать свои капиталы. Главное использовать для этого правильные инструменты.

Читайте нашу статью: «10 интересных фактов о фондовом рынке».

Источник: https://investpad.ru/investment/osnovnye-fondovye-indeksy-rossii-chto-dolzhen-znat-investor/

Обзор индексных фондов российских акций 2019

Индексные фонды в россии как инвестировать

01 мар 2019  Сергей  Кикевич  Все авторы

Перед тем как начать разбор ситуации с инвестиционными фондами, следующим индексу Московской Биржи (ранее – индекс ММВБ), хотелось бы сказать два слова о индексных фондах в России в целом.

На мой взгляд, за несколько лет ситуация с индексными фондами в стране явно улучшилась. Появились новые типы фондов – биржевые паевые фонды (БПИФЫ). Эти фонды быстро набирают популярность. Среди индексных фондов стало больше разнообразия.

Наконец, появился первый российский индексный фонд облигаций (Сбербанк – Индекс МосБиржи государственных облигаций, SBGB). Заявлены и другие индексные фонды облигаций.

Появился даже первый российский фонд смарт-бета (ВТБ – Российские корпоративные облигации смарт бета, VTBB).

Последние примеры новых индексных фондов говорят о том, что «проснулся» интерес к индексным продуктам у крупных финансовых институтов.

Участники обзора

Интересно, что в 2019 году количество фондов, следующих главному индексу российских акций сократилось. В 2016 году в нашем обзоре участвовало 16 индексных ПИФов. В 2019 году их осталось 10. Количество инвестиционных фондов сократилось на 6 штук (более трети).

Однако, если посмотреть внимательно, то можно увидеть, что с рынка ушли в основном мелкие игроки (ДОХОДЪ-Индекс ММВБ, Максвелл Индекс ММВБ, Метрополь Посейдон-Индекс ММВБ и др.). Из крупных игроков свою деятельность прекратил только Газпромбанк-Индекс ММВБ.

Причины закрытия этого фонда мне не известны.

В этом году в обзор добавлен фонд Райффайзен – Индекс ММВБ голубых фишек, хотя формально он отслеживает индекс «Голубых фишек Московской биржи», но разница в поведении этих индексов минимальная. К тому же ПИФ Райффайзен является самым большим по капитализации из российских индексных фондов акций.

Суммарная стоимость чистых активов (СЧА) фондов составляет 2,7 млрд. руб. В 2016 году – 1,7 млрд. руб. Рост общего объема активов под управлением индексных фондов акций составил 58% за 3 неполных года или более 16% в год.

Общая ситуация с комиссиями фондов

Порадовало так же, что снизились средние ежегодные комиссии по рынку. Если в 2016 году средняя комиссия УК составляла 3,06%, то в 2019 году уже – 2,21%.

Исчезли с рынка компании с абсолютно нерыночными условиями (например, 7% в год у ДОХОДЪ-Индекс ММВБ).

По величине комиссий в 2019 году аутсайдером является ПИФ «БКС Индекс МосБиржи», который берет за свои услуги до 5% в год, что в 2019 году выглядит как минимум странно.

Разрыв между фондом БКС и следующим за ним антилидером довольно большой. У «Солид – Индекс МосБиржи» ежегодная комиссия составляет 3,45%.

Заметно, что борьба за клиентов обостряется, особенно с выходом дешевых биржевых фондов.

В этой конкуренции самым иллюстративной стала стратегия ПИФа «ВТБ – Индекс МосБиржи», который с 2016 года снизил комиссию на 2,7% (самое большое снижение), превратившись в самый дешевый по комиссиям фонд с 1% в год, обогнав по условиям даже новый БПИФ Сбербанка «Сбербанк –  Индекс МосБиржи полной доходности брутто», у которого комиссия составляет 1,1%.

Исключением в этом процессе снижения комиссий стал лидер прошлого обзора ПИФ «Открытие – Индекс МосБиржи», у которого ежегодная комиссия выросла с 0,99% до 1,55% (а это уже даже не третье место).

Отклонение от бенчмарка

Для инвестора, вероятно, самым важным параметром фонда является итоговая доходность фонда. Поэтому мы сравнили имеющиеся индексные фонды по итоговому «отставанию» по доходности от Индекса Московской биржи полной доходности. Уместно сравнивать фонды именно с индексом полной доходности, так как все ПИФы реинвестируют поступающие дивиденды.

Доходность Индекса Московской биржи полной доходности за последние 10 лет составила 496% (среднегодовая доходность – 19,5%).

Название Отклонение 10 летСреднегодовое отклонение 10 летОтклонение 5 летСреднегодовое отклонение 5 летКомиссииСЧА
Альфа–Капитал Индекс МосБиржи-247,74%-13,27%-21,53%-3,98%2,20%208,810,000₽
Райффайзен – Индекс ММВБ голубых фишек-131,65%-8,76%-25,15%-4,59%1,35%729,280,000₽
АК БАРС Индексный-124,20%-8,41%-22,47%-4,14%2,30%18,430,000₽
Аллтек – Биржевой индекс акций-107,35%-7,57%-31,26%-5,59%1,6%5,600,000₽
ВТБ – Индекс МосБиржи-101,45%-7,25%-18,07%-3,38%1,00%734,210,000₽
Ингосстрах Индекс МосБиржи-101,08%-7,23%-25,78%-4,69%2,7%38,495,000₽
БКС Индекс МосБиржи-89,69%-6,61%-24,59%-4,50%5,00%128,680,000₽
Открытие – Индекс МосБиржи-88,09%-6,52%-25,75%-4,69%1,55%192,440,000₽
Солид – Индекс МосБиржи-65,53%-5,17%-16,69%-3,13%3,45%84,590,000₽
Сбербанк –  Индекс МосБиржи полной доходности брутто (SBMX)1,10%626,630,000₽

Данные в таблице отсортированы по величине накопленного отклонения от бенчмарка за 10 лет. Худшие результат на отрезке 10 лет показал фонд Альфа–Капитал Индекс МосБиржи. Он отстал от бенчмарка на 248% (среднегодовое отставание – 13,3%). Такой результат управления для индексного фонда вряд ли можно считать приемлемым.

Пайщики этого фонда недополучили почти половину доходности индекса. Правда, за последние 5 лет отставание Альфы снизилось, и фонд показывал более качественные результаты. Несколько лучше результаты у фонда Райффайзена. Отставание составило 134% на промежутке 10 лет и 24% на последней пятилетке.

Вряд ли такое отставание можно объяснить разницей в результатах Индекса голубых фишек и индекса Мосбиржи.

Лучшие на сроке 10 лет результаты у ПИФа Солид – Индекс МосБиржи. Он же является лучшим и на сроке 5 лет. На втором месте – Открытие – Индекс МосБиржи. Но на отрезке 5 лет этот фонд входит в тройку аутсайдеров по отставанию от индекса.

Из крупных фондов довольно неплохо себя показал ВТБ – Индекс МосБиржи, особенно после снижения комиссий. ВТБ находится на втором месте по точности следования индексу на пятилетнем сроке.

Сбербанк –  Индекс МосБиржи полной доходности брутто (SBMX)

БПИФ Сбербанка является совсем новым индексным фондом (торгуется на Московской бирже с тикером SBMX).

Имеется всего несколько месяцев, по которым что-то можно сказать по точности следования индексу. За 4 месяца отклонение от индекса составило 0,23%.

Если привести эти значения к году, получится всего 0,9% отставания за год. Это очень оптимистичный прогноз. Посмотрим, суждено ли ему сбыться.

Зависимость точности следования от комиссий

При качественном управлении индексным фондом его отставание от показателей бенчмарка должно соответствовать размеру ежегодных комиссий с поправкой на размер средств, которые фонд держит в наличных.

Но, как можно заметить из таблицы, в случае с индексными ПИФами строгой зависимости результатов от комиссии не прослеживается. Например, у лидера по величине отставания ПИФа Солид – Индекс МосБиржи комиссия одна из самых высоких – 3,45% в год.

При этом среднегодовое отставание за последние 5 лет даже меньше размера декларируемой комиссии. Как такое может быть?

Это может быть связано с двумя причинами:

  1. Реальная ежегодная комиссия фондов на самом деле меньше декларируемой (маловероятно, но возможно)
  2. Фонд на самом деле не является индексным в строгом смысле слова (УК применяет какие-то элементы активного управления)

Мне кажется наиболее вероятным именно вариант номер 2. Хотя в случае с ПИФом Солид – Индекс МосБиржи на сайте УК Солид инвест написано:

…пассивная стратегия управления. Практически исключен человеческий фактор при принятии инвестиционных решений.

Ошибка следования

Второстепенным признаком качества управления индексным фондом можно считать Ошибку следования (Tracking Error).

Считается ошибка следования как среднеквадратичное отклонение от значений индекса:

Rf – доходность фонда

Ri – доходность индекса

N – количество периодов

Ошибка следования важна для тех, кто заинтересован в максимально близких к индексу технических характеристиках фонда (доходность, риск, корреляция и т.п.). Это может быть важно, например, при подготовке инвестиционного портфеля.

Однако в нашем случае Ошибка следования может быть использована, как косвенный признак «химии» в управлении индексным фондом. Если состав активов значительно отличается от индекса, то ошибка будет более высокой.

НазваниеОшибка следования 5 летОшибка следования 10 лет
Аллтек – Биржевой индекс акций5,83%6,57%
Альфа–Капитал Индекс МосБиржи3,50%6,14%
Солид – Индекс МосБиржи4,29%4,69%
Открытие – Индекс МосБиржи3,19%4,19%
АК БАРС Индексный3,90%4,15%
Райффайзен – Индекс ММВБ голубых фишек3,66%4,02%
БКС Индекс МосБиржи3,21%4,01%
Ингосстрах Индекс МосБиржи3,16%3,94%
ВТБ – Индекс МосБиржи3,07%3,91%

Таблица отсортирована по величине ошибки следования на 10-летнем промежутке. Как можно заметить, лидеры по величине ошибки сохраняются на обоих промежутках. Ниже всего ошибка у ВТБ – Индекс МосБиржи и Ингосстрах Индекс МосБиржи. Качество следования индексу у ВТБ подтверждает привлекательность это фонда.

И наоборот, стабильно высокая ошибка Солид – Индекс МосБиржи подтверждает предположение об использовании активного управления. Результаты Альфы – одни из худших на 10-летнем промежутке, но заметно улучшились на последних 5 годах.

Кстати, после нескольких месяцев работы БПИФ Сбербанка его ошибка, приведенная к годовым значениям, составляет 0,07% … есть о чем задуматься.

Выводы

К сожалению, «вольности» в управлении ПИФами в прошлом были вполне свойственными для российских УК. Похоже, что ситуация в корне пока не изменилась. Профессионализм и представления о стандартах качества в индексном инвестировании пока находятся только в начале своего пути. 

В непростой ситуации, когда декларируемые комиссии плохо помогают в выборе фонда, я бы рекомендовал частным инвесторам остановить свой выбора на крупных фондах с известными управляющими компаниями, которые за последние 10 и 5 лет показали приемлемые результаты. А таких фонда только два – это ВТБ – Индекс МосБиржи  и Открытие – Индекс МосБиржи.

Самое оптимистичное в обзоре – это ситуация с новым БПИФом Сбербанка, который начинает показывать принципиально новые результаты по качеству управления. Будем надеяться, что в будущем ожидания в отношении новых биржевых фондов оправдаются. Тогда и остальным УК придется быстро подстраиваться или уходить с рынка … что в общем-то уже начало происходить.

Источник: https://rostsber.ru/publish/stocks/index_fund_review_2019.html

Индексное инвестирование в России: ПИФы и ETF

Индексные фонды в россии как инвестировать

Инструменты индексных инвестиций в России: какие ПИФы и ETF покупать? По каким критериям выбрать ПИФы и ETF самостоятельно. Текущая ситуация на фондовом рынке России.

Основные положения индексного инвестирования:

  • Не пытаемся выбрать лучшие акции, а покупаем «весь рынок» — выбираем индексный фонд с низкими комиссиями.
  • Не пытаемся угадать, когда заходить на рынок и когда с него уходить.

Итак, мы будем вкладывать в инвестиционные индексные фонды акций. Для России это ПИФы и ETF на Московской бирже. Эти инструменты позволяют индексировать с небольших сумм, вкладывать в индексы разных стран.

Работа ведется через российские компании, т.е. всегда можно позвонить, задать вопрос или приехать в офис.

Эти компании являются вашими налоговыми агентами (брокеры и управляющие компании за вас заполнят налоговые декларации и заплатят налоги).

Возможно льготное налогообложение и, согласно российскому законодательству, допускается передача портфеля наследникам в случае смерти собственника.

Выбор индексного фонда

Рассмотрим алгоритм подбора нужного фонда:

  1. Выбираем только крупные фонды (большая СЧА). Чем больше денег у фонда, тем больше денег он получает при такой же комиссии. А деньги нужны на зарплаты рабочим, бухгалтеру, аренду помещения и др. расходы. Т.е. чем крупнее фонд, тем он надежнее.
  2. Смотрим соответствие индексу (чтобы в портфеле фонда действительно были бумаги заявленных компаний и было мало бумаг малоизвестных, рисковых компаний). Это определяет качество его работы.
  3. Низкие издержки.

ПИФы

Паевые инвестиционные фонды были созданы как российский аналог совместных фондов (mutual funds). По сути, с Запада была скопирована законодательная база. В итоге удалось создать защищенный, серьезно контролируемый инструмент.

Деньги вкладчиков попадают в фонд, который существует отдельно от всех других компаний. Т.е. эти деньги не ежат на счетах УК, а лежат отдельно. Есть также дополнительные юр. лица, которые контролируют деятельность этого фонда.

Все компании должны иметь лицензию от Центробанка, их деятельность контролируется. Спецдепозитарий занимается учетом активов фонда, т.е. смотрит, что в этот фонд входит, чтобы это соответствовало его правилам, и не проходили незаконные операции; контролирует все действия управляющей компании.

Регистратор регистрирует права на владение паями вкладчиков. Т.е. когда вы покупаете ПАИ, регистратор помечает, что вы владеете определенным количеством.

Саму УК еще контролирует аудитор, а над всем стоит Центробанк, который тоже эту деятельность проверяет. Даже если УК банкротится, фонд остается отдельно, и его деньги УК забрать просто так не может.

У каждого фонда есть документ «Правила доверительного управления«. Он обязательно есть на сайте управляющей компании.

В нем полностью описано, во что инвестирует фонд, какие есть ограничения на его работу, какие комиссии на обслуживание. Этот документ УК согласовывает с Центробанком перед запуском фонда.

И в дальнейшем, если вносятся какие-то изменения, все это согласуется с ЦБ.

Деятельность фонда освобождена от налогов. Все налоги платит инвестор, когда получает прибыль от инвестирования в этот фонд.

Виды ПИФов, комиссии

По типу ПИФы делятся на:

  • Открытые — можно покупать и продавать в любое время. Они регулярно сдают отчетность по составу, стоимости своих активов и на основе этого прозрачно устанавливают цену пая. Раз в день после закрытия торгов УК публикует текущую стоимость пая. Дивиденды от акций пайщики на руки не получают, деньги идут в фонд. И на них покупаются новые акции, т.е. происходит автоматическое реинвестирование.
  • Интервальные — можно покупать/продавать в течение заранее определенного времени, раз в квартал. Это могут быть низколиквидные акции малых компаний.
  • Закрытые — нельзя продавать до окончания работы фонда. Обычно делаются для «своих», вначале в них вкладывают деньги, никакие операции производить нельзя, только в конце забирается прибыль. Это прямые инвестиции в бизнес, в фонды недвижимости.

По категории активов ПИФы делятся на:

  • Акции.
  • Облигации.
  • Смешанные инвестиции.
  • Индексные
  • Фонды фондов (вкладывают в другие фонды). С их помощью можно вкладывать в зарубежные индексы.
  • Денежного рынка.
  • Недвижимости и др.

У ПИФов есть 3 вида комиссий: надбавки, скидки (при продаже) и вознаграждение УК и депозитария. Надбавка и скидка берется при покупке/продаже пая и выражается в процентах (0-3%). Регулярные комиссии: вознаграждение УК, депозитория (уже включено в стоимость пая).

Риски ПИФов

  • Следование индексу. На картинке мы видим, как УК Альфа-Капитал вследствие изменения политики покупки/продажи ПИФов показала доходность почти в 2 раза ниже индекса ММВБ акции:
  • Изменения в составе ПИФов.
  • Объединение ПИФов. Может на короткое время приостановлена покупка/продажа паев (1-2 недели).

Покупка и продажа

Рассмотрим по шагам, как происходит покупка ПИФов:

  1. Оформить заявку через управляющую компанию (УК) или агентов (отделение Сбербанка, ВТБ). При себе нужен паспорт. Иногда заявку можно отправить по почте или интернет, предварительно заверив нотариально.
  2. Перечислить деньги по реквизитам на счет УК — обычный банковский перевод.
  3. Подождать 2-3 дня.
  4. На ваши деньги УК купить паи. Количество может быть дробное.
  5. Заявка на покупку, которую вы направляли изначально — она многократная. Вы можете в интернет-банкинге установить автоматическое выполнение платежа (например, каждый месяц по 10.000р.) на счет УК.

Чтобы удостовериться, что вы действительно владеете данным количеством ПИФов, можно получить выписку из реестра пайщиков, который ведет регистратор. Это можно посмотреть онлайн в личном кабинете либо обратиться в УК и распечатать на бумаге.

Некоторые паи можно купить на бирже, а не через УК. Не советую этим заниматься. Там очень маленький объем покупки/продажи, никто не гарантирует справедливую цену.

Продажа ПИФов проходит в несколько этапов:

  1. Подать однократную заявку на продажу.
  2. Указать свой номер счета с реквизитами, куда переводить деньги. Максимум деньги идут 15 дней (оговорено в законе).
  3. Берется налог 13% с прибыли. Если владели более 3 лет — налог не платите. УК является вашим налоговым агентом, т.е. заполняет декларацию и платит все налоги за вас. Деньги за паи вы получите за вычетом налога.
  4. Возможен обмен паев внутри одной УК без уплаты НДФЛ, надбавок и скидок. Если вы хотите перевести деньги из одного ПИФа в другой.

Выбор ПИФов

Проверить легальность приобретаемых ПИФов можно на сайте ЦБ РФ (cbr.ru) на сайте можно посмотреть реестр всех выданных лицензий.

Далее для первоначального отбора удобнее использовать независимые ресурсы:

  • pif.investfunds.ru;
  • nlu.ru;
  • 2stocks.ru/main/invest/pif;
  • сайты управляющих компаний.

Выбираем крупные индексные фонды с низкими издержками и следованием за индексами (ММВБ — для России). Нашим требованиям удовлетворяют 7 индексных фондов:

Посмотрим Открытие — Индекс МосБиржи. Нас интересует общая комиссия за обслуживание у этой УК (раздел «Надбавки, скидки и вознаграждения»). Как видим, при подаче заявок через интернет-банкинг в личном кабинете общая комиссия всего 1%.

Общая комиссия для сравнения по нескольким индексным фондам:

  1. Альфа-Капитал Индекс ММВБ — 2,8%.
  2. БКС Индекс ММВБ — 5,4%.
  3. ВТБ — Индекс ММВБ — 3,7%.
  4. Открытие Индекс ММВБ — 1,55%.
  5. Райффайзен — Индекс ММВБ голубых фишек — 1,35%.

Обязательно сравниваем следование выбранного индексного фонда общему индексу ММВБ. Для это в статистике выбранного фонда поставьте галочку.

Перед покупкой пая обратите внимание на минимальную сумму инвестирования и покупку следующего пая. На размер надбавки при покупке паев и скидки при гашении, размер вознаграждения УК.

Также рекомендую перед инвестициями изучить структуру активов выбранного фонда и проверить, действительно ли они индексные. На примере «Открытие — индекс МосБиржи»:

ПИФы облигаций

В России индексных ПИФов облигаций нет вообще. Есть пара фондов фондов (по принципу матрешки), которые инвестируют в иностранные облигации через иностранные ETF, но уних огромные комиссии — более 4%. Для облигаций с низкой доходностью это вообще грабеж.

Для поиска фондов используем сайт pif.investfunds.ru

Нам нужен фонд с объектом инвестиций — облигации, с размером активов более 100 млн. Всего доступно 41 фонд.

Далее анализируем каждый фонд по размеру комиссии и составу активов.

ETF

ETF (Exhcange Traded Funds — биржевые фонды)- это тоже фонды. Общая схема управления похожа на ПИФы. Т.е. тоже отдельно хранятся деньги, отдельное компании, которые контролируют процесс. Есть специальная инвестиционная декларация, которая говорит о том, во что этот фонд вкладывает.

Изначально ETF создавались как индексные фонды и с достаточно невысокими комиссиями. В России все ETF являются индексными.

Отличие от ПИФов. Если ПИФы мы покупаем/продаем через управляющую компанию, то ETF создавались именно с целью торговли на бирже. Т.е. они торгуются, как акции. При этом их цена меняется не раз в день (как с паями), а всегда онлайн.

Для покупки ETF нужно открыть брокерский счет и работать через брокера. И поскольку они торгуются подобно акциям, нельзя покупать дробное количество — только целое.

Есть Маркетмейкер, дополнительный участник на бирже, который обеспечивает спрос и предложение в небольшом диапазоне от справедливой цены. Т.е. существует механизм поддержания справедливой цены и ликвидности. В этом основная причина, почему ETF так популярны.

История ETF

Первый ETF появился в 1990 году в Канаде. Дальше было важное событие, когда в США запустили знаменитый SPDR S&P 500 ETF (SPY) в 1993г. На сегодня он самый крупный по размеру активов в мире.

Потом индустрия ETF активно развивалась. Фонды начали появляться в большом количестве в разных странах. На 2016 года в 51 стране более 3 триллионов долларов было проинвестировано в ETF.

Если смотреть на США, то можно видеть, как сильно рос рынок ETF и продолжает расти по настоящее время. Объем активов на сегодня почти 3 триллиона долларов.

Если смотреть по объему активов по странам, то США лидирует с огромным отрывом. России в списке лидеров пока нет.

ETF в России

Россия находится в общемировом тренде — постепенно растет объем активов ETF фондов. В нашей стране представлены фонды компаниями FinEX и ITI Funds. Они торгуются на Московской бирже за рубли (редко за доллары). Покупать/продавать только через брокера.

Инвестировать можно с небольших сумму. 1 акция ETF стоит 1-3 тысячи. Дивиденды в случае FinEX реинвестируются (как у ПИФов) или выплачиваются инвестору (ITI Funds).

Фонды ETF в России выпущены в Ирландии (FinEX) или Люксембурге (ITI Funds) и прошли процедуру листинга на биржах Дублина и Москвы. Они контролируются надзорными органами Европы (ЦБ Ирландии и орган по финансам Люксембурга)  и России (ЦБ РФ).

Активы фондов хранятся отдельно у западного кастодиана на сегрегированных счетах. Если что-то случается с УК, есть другие управляющие органы, т.е. ваши активы не потеряются, никуда не исчезнут. При ликвидации фонда средства вкладчикам возвращаются через брокера.  Часто активы переходят под управление другой УК.

За всю историю существования фондов ETF не известно ни одного случая банкротства или потери инвестором своих активов.

Плюсы и минусы ETF

Основные плюсы ETF:

  1. Лучше следуют индексу.
  2. Нет надбавок (при покупке) и скидок (при продаже), как у ПИФов.

Минусы ETF:

  1. Молодая отрасль в России. На сегодня представлена только двумя компаниями, одна из которых существует 2 года.
  2. Не подходит для гос. служащих. Есть ФЗ №79 о запрете определенным категориям лиц иметь ценности в иностранных банках и пользоваться иностранными финансовыми инструментами. Есть законы о противодействии коррупции, «О государственной гражданской службе». Изначально ETF были запущены в Европе и затем появились на Московской бирже. Бюджетники под ограничения не попадают.
  3. Нужно открывать счет у брокера — это сложнее покупки ПИФов.
  4. Нужно осваивать торговый терминал.
  5. Дополнительная комиссии: спред (0,2 — 0,3%), комиссия брокера (за каждую сделку) и депозитария (ежемесячно).

Выбор ETF

Посмотрим конкретные фонды, в которые будем вкладывать. Есть ETF акций и ETF Облигаций.

Можно посмотреть на сайте Московской бирже. Всего там торгуется 14 ETF. Можно вручную проанализировать — кто во что инвестирует. В акции инвестируют только 9 ETF.

Я выбираю сайт Investfunds (Мировые рынки -> ETF). Выбираю Московскую биржу:

Выбор ETF акций для инвестора. Наибольшую доходность показывает фонд FinEX, инвестирующий в китайские компании:

Рассмотрим подробно фонд FinEx MSCI China UCITS ETF, вкладывающий в акции китайских компаний. Цена 1 акции- $2750. Общие комиссии всего 0,9%. За последний год фонд показал доходность 15,55% годовых.

ETF облигаций. С облигациями на Московской бирже работают 4 фонда. Доходность по ним не стоит внимания и часто даже не обгоняет инфляцию.

Индексные фонды: что это и как их купить в России и за рубежом

Индексные фонды в россии как инвестировать

Приветствую! С каждым днем пассивные инвестиции становятся все популярнее. Инвесторы все реже пытаются обыграть рынок. Они предпочитают платить за результат на уровне бенчмарка и не слишком заморачиваться.

Самый простой способ инвестировать в «сливки» рынка — купить индексные фонды. Сегодня мы вспомним, что это такое. И поговорим о том, чем индексные фонды отличаются от ETF, и как в них инвестировать, живя в России.

Вспоминаем матчасть

Индексный фонд (Index Fund) – один из форматов взаимного фонда. «Фишка» ИФ в том, что он управляется пассивно и слепо следует за рыночным индексом.

Например, индексный фонд на базе S&P 500 включает в себя ценные бумаги 500 крупнейших американских компаний из одноименного индекса. Купив один пай фонда, инвестор «оптом» покупает 500 разных акций, входящих в S&P 500. А цена пая будет расти или падать одновременно с индексом.

Индексные фонды бывают разными: по регионам, странам, отраслям или капитализации компаний. Например, ИФ акций крупнейших компаний США, корпоративных облигаций Германии или коммерческой недвижимости Лондона. К тому же это один из лучших вариантов покупки ценных бумаг.

Плюсы индексных фондов

Как правило, целой группой управляющих. И им, разумеется, нужно платить зарплату. А вот индексный фонд накрепко привязан к конкретному индексу. Поэтому ценные бумаги портфеля автоматически распределены между компаниями из индекса. Управлять ИФ вручную не нужно! Экономия на зарплате управляющих позволяет снизить комиссии для инвесторов.

Разницу между взаимными и индексными фондами легче понять, если вспомнить коробку передач автомобиля: механическую (как в старой «Волге») и автоматическую.

  • Результат работы фонда не зависит от действий конкретных людей, их опыта, профессионализма, настроения и самочувствия

А ведь из-за ошибок управляющих инвесторы ежегодно теряют миллионы долларов. По статистике около 80% активно управляемых фондов показывают худшие результаты, чем индексные! Другими словами, только 20% АУФ удается обыграть рынок.

  • Частному инвестору удобнее инвестировать в индексный фонд, чем в отдельные ценные бумаги

Дело в том, что самостоятельно «собрать» сбалансированный портфель из акций и облигаций новичку не под силу – слишком сложно. А вот с индексным фондом разберется даже ребенок.

Вы одним махом (то есть, паем) покупаете сразу сотню-другую компаний из индекса. Скажем, «голубые фишки» России или IT-гиганты США. Причем, инвестируя в индекс, Вы заранее знаете, какие компании в него входят!

Стоимость полноценного «розничного» портфеля ценных бумаг исчисляется сотнями тысяч долларов. А паи индексных фондов можно купить даже за $100-200 (в формате ETF).

Именно у индексных фондов – одна из самых низких «минималок» среди серьезных инвестиционных инструментов. Банковские вклады, ПАММ-счета и хайпы я к инвестициям не отношу.

Индексные фонды на пике популярности

В конце января 2017-го общая стоимость активов под управлением Vanguard превысила $4 трлн. Напомню, что сорок лет назад именно эта компания впервые предложила индексные фонды розничным инвесторам. В конце 2016-го активы второго индексного гиганта BlackRock преодолели рубеж в $5 трлн.

Основная причина популярности: цена инвестиций в индексные фонды падает с каждым годом. В конце декабря прошлого года BlackRock и Vanguard в очередной раз снизили комиссионные по ETF. Фонды с активным управлением теряют свои позиции на рынке, в первую очередь, из-за высоких комиссий.

Неудивительно, что в 2016-м открылось наименьшее число фондов с активным управлением за 14 лет. А количество их слияний и ликвидаций стало максимальным с 2009 года. В том же году все американские фонды с пассивным управлением зафиксировали рекордный чистый приток средств (больше $500 млрд.).

Хотите поучаствовать в разделе «индексного пирога»?

Тогда рассмотрим, каким способом инвестор-россиянин может инвестировать в зарубежный или отечественный индексный фонд.

Зарубежная страховая компания

Программа unit-linked позволяет инвестировать в «буржуйский» ИФ без лишней бумажной волокиты. У таких страховщиков есть и накопительные продукты (с ежемесячными взносами от $100), и программы с единоразовым взносом. В первом случае перечень открытых для инвестирования фондов будет ограничен. Но и там есть из чего выбрать, поверьте.

А еще unit-linked – самый низкозатратный для россиянина способ купить паи зарубежного индексного фонда.

Российский или иностранный банк

Как правило, такая услуга предоставляется в рамках Private Banking – сервиса для индивидуального обслуживания VIP клиентов. Способ предполагает наличие крупных сумм для инвестирования: от сотен тысяч долларов.

На мой взгляд, минусов здесь гораздо больше, чем плюсов:

  • Высокие банковские комиссии
  • Ограничения и обязанности для инвестора, если счет открыт за рубежом

Нужно сообщать в налоговую о создании, изменении или закрытии счета. Предоставлять туда же отчеты об операциях. Самостоятельно рассчитывать и платить налоги от полученного за рубежом инвестиционного дохода.

  • Каждый банк предлагает клиентам «свой» набор индексных фондов

И крайне неохотно соглашается вложить Ваши деньги во что-то другое.

Напрямую через управляющую компанию

К сожалению, и с этим вариантом у российского инвестора возникнут проблемы.

Начну с того, что лишь «избранные» европейские УК готовые напрямую работать с россиянами. Потому и выбор фондов будет очень скромным. Кроме того, зарубежные управляющие компании потребуют от будущих владельцев паев кучу документов. Причем, оригиналы некоторых нужно будет отправлять в Европу в бумажном виде.

Бывает, что иностранные компании не принимают деньги из российских банков. И тогда инвестору придется открывать счет за рубежом (со всеми вытекающими отсюда последствиями).

А еще иностранные УК не торгуют паями «в розницу». Для инвестиций в каждый фонд предусмотрена минимальная сумма (от нескольких десятков тысяч евро или долларов).

Через брокера

Такой вариант подойдет только для покупки ETF (об отличии этого инструмента от классического индексного фонда я подробно пишу ниже).

Вот примерный алгоритм действий инвестора:

  1. Открываем счет у брокера с доступом на международные биржи (например, в «Открытии»). Имейте в виду, что тарифы таких брокеров низкими не бывают
  2. Переводим деньги на счет брокера (размер минимальной суммы обычно указан на сайте)
  3. Покупаем выбранные заранее акции ETF (через терминал или через заявку брокеру)

Кстати, инвестировать в ETF можно не только через российского, но и через зарубежного брокера.

Как инвестировать в российский индексный фонд?

Возьмем для примера индекс ММВБ. Как и через какой фонд вложить в него деньги?

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ)

Я нашел 16 паевых индексных фондов со специализацией «ММВБ». Среди управляющих компаний указаны Альфа-Капитал, «Открытие», Райффайзен Капитал, Солид Менеджмент, «ВТБ Капитал Управление Активами» и даже «Ингосстрах – Инвестиции».

А дальше все просто. Выбираете среди всех этих УК индексный фонд с наилучшими условиями и покупаете его паи.

Чем индексный фонд отличается от ETF?

Статей о том, чем индексный фонд отличается от ПИФа, в Сети море. Но теперь многие путают индексный фонд с ETF. А некоторые даже считают эти термины синонимами. Да, оба этих инвестиционных инструмента копируют тот или иной индекс. Но при этом они отличаются друг от друга важными для инвестора нюансами.

«Возраст» инструмента

Вначале на рынке появились индексные взаимные фонды. И только через 18 лет на их базе создали ETF – для свободной торговли на бирже.

  • ИФ «родился» в 1975 году
  • ETF используется с 1993 года

Стоимость инструмента для инвестора

Обслуживание индексных фондов обойдется дороже, чем ETF. Привожу средние размеры комиссий по фондам акций США:

Кстати, активно управляемые фонды — самые дорогие в этом списке (1,22% в США).

Замечу, что в последнее время градация «АУФ – ИФ – ETF» все чаще нарушается. На рынке можно найти и безумно дорогие индексные фонды, и дешевые активно управляемые. А отдельные ETF обходятся инвесторам даже дороже, чем АУФ.

Отсюда вывод: перед покупкой пая или акции нужно внимательно изучить пункт о комиссиях!

Привязка к индексу

  • ИФ: точно копирует состав индекса
  • ETF: в 2008 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США разрешила ETF-ы активного управления. Это значит, что теперь не все ЕTF копируют «родной» индекс с точностью до доллара

Корректировка цены

  • ИФ: стоимость пая пересматривается один раз в день
  • ETF: цена «плавает» на протяжении всего дня

Процесс покупки

  • ИФ: можно купить напрямую в управляющей компании или через банк (либо через инвестиционно-страховую компанию)
  • ETF: свободно торгуются на бирже и приобретаются через брокера. Купить/продать акции ETF можно в любой момент (они обладают абсолютной ликвидностью)

Порог входа

  • ИФ: есть требования к минимальному размеру покупки в десятки тысяч долларов
  • ETF: можно купить даже одну акцию за $100

Инвестиционные стратегии фондов

В прошлогоднем интервью Джон Богл, один из создателей системы пассивного инвестирования и основатель Vanguard Group озвучил цифры, которые я привожу ниже.

  • ИФ: 80% фондов используют широко диверсифицированную стратегию, 4% — спекулятивную
  • ETF: 43% фондов придерживаются диверсифицированной стратегии, 25% — спекулятивной

Структура инвесторов

  • ИФ: физлица с большим объемом денежных средств
  • ETF: банки и финансовые посредники

Как создать базовый индексный портфель?

Инвестиции в индексные фонды должны быть:

  1. Эффективными
  2. Низкозатратными

цель «индексного» инвестора: сформировать диверсифицированный портфель из основных классов активов и заработать рыночную доходность. Индексные фонды позволяют добиться этой цели с минимальными издержками (и финансовыми, и временными). Но скупать все индексы подряд тоже не стоит.

Четыре совета для создания базового индексного портфеля

Простые индексные фонды – самый дешевый вариант копирования индекса. Подобные фонды есть у всех крупных управляющих компаний: iShares, Fidelity, Vanguard и других (в формате взаимных фондов или ETF).

  • Начните с базового портфеля из трех фондов

Классика индексного инвестирования: два фонда акций плюс один фонд облигаций. «Акционную» часть портфеля можно поделить на «ИФ широкого рынка акций США» и «ИФ широкого рынка иностранных акций». А вот «облигационную» треть лучше целиком отдать под бонды США.

  • Не гонитесь за «экзотикой» и чрезмерной диверсификацией

Диверсификация не означаете «много разного». Лишние активы в портфеле уменьшают его доходность и увеличивают расходы на обслуживание!

Не стоит слишком увлекаться покупкой «фондов-спутников» (например, REIT или обратных индексных фондов). Эксперты считают сопутствующие фонды приятным, но необязательным дополнением к портфелю!

  • Не отклоняйтесь от выбранного когда-то курса

Паника в сложные времена (а кризисы на фондовых рынках случаются гораздо чаще, чем хотелось бы) еще никого не сделала богаче. Сохраняйте спокойствие в любой ситуации. Помните: в долгосрочной перспективе индексы всегда растут!

А как Вы относитесь к инвестициям в индексные фонды?

и делитесь ссылками на свежие статьи с друзьями в социальных сетях!

Источник: http://capitalgains.ru/investitsii/pif-i-etf/indeksnye-fondy-investitsii.html

Юрист Ходюков
Добавить комментарий